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1988年，各国央行买卖黄金出现净购额285吨，1989年则为净卖额二百五十五吨。由于冷战式微，黄金作为政治保险效用也消失了，无利息还得付仓租的黄金恐非精明的投资人所选。
1990年9月5日：
伊拉克入侵科威特。
金价从370美元反弹至417美元，又往下打回383美元。
由于美国财赤日趋严重，美元汇价摇摇欲坠和全球信贷危机呼之欲出，金价长期看有向500美元的“颈线”靠拢的趋势，一旦升至500美元，最低升幅可令金价见700美元，中间数为850美元，最高可见1000美元。
1991年1月12日：
现在是“现金为王”，这与70年代末80年代初的“现金是垃圾”，简直天壤之别，黄金已成为“一沉百踩”的商品。
但金价仍有可能凌厉反弹。
1991年6月13日：
金银一齐上升，却有不同的理由。盎司白银价在3月曾跌至4美元以下，不及其最高价的十分之一，原因是大家以为白银供过于求。但5月中旬，美国一家机构认为白银恰恰是求过于供，1991年白银产量为四亿八千一百万盎司，需求则达五亿九千万盎司。
于是白银大幅上扬，最高见464美元。
走势派指出，白银好淡的分水岭在422美元，已进入上升轨道。
至于黄金，则是穷极思变。
大部份机构投资者组合已没有黄金，美国大规模互惠基金上月解散属下的黄金基金。买卖黄金矿股票的华盛顿证券交易所宣布暂时停业，等等。
人们终于开始反向操作，令金价反弹。
1994年10月8日：英国著名的裁缝街的西装，数百年来的价格都是五、六盎司黄金的水准，是黄金购买力历久不变的明证。盎司金价若突破396美元，下一个目标是406美元，此关一破，黄金牛市便告诞生。
可看1200美元。
1996年2月5日：
上周五盎司金价一度升达4185美元，打破了1993年高价409美元，技术专家认为，此关一破，金价有机会破445美元。
各国央行不但卖金，而且租金。
卖金方面，最高的是1992年卖了六百吨，1995估计为三千吨。金商看淡未来金价，因此设法向储存大量黄金的中央银行租金，租期三年至五年不等，然后在市场沽出。
对金矿主而言，这不过是把三五年后的产金以当前价格卖出。
等于把未来利润先行兑现。
而央行则“盘活”了资产。
据英伦银行12月上旬公布的数据，仅伦敦金商就向央行租借一千五百吨。若不算央行和售金，其它早已供不应求。1995年和1994年其金产量差不多，同为二千七百八十七吨，而消耗量在四万吨水平，黄金赤字在一千一百吨至一千二百吨之间。
1997年7月8日：
西方各中央银行有秩序地消减黄金储备。
资料显示，荷兰央行直接沽金，比利时铸造金币变相售金，瑞士央行计划分期出售约值五十亿美元黄金，建立“大屠杀黄金”，以示该国二次大战期间大做纳粹生意的悔意。上周四，澳洲公布今年上半年陆续卖出约值十七亿美元的黄金，虽然售金量不大，却占该国黄金储备的三分之二，说明不再把黄金视为主要货币和储备。
澳洲居南非、美国之后，是世界第三大产金国。
结果，盎司黄金美元价在370至400美元之间徘徊约两
第0233章 未来黄金[1/2页]