然科学一样是纯粹的智力游戏，而是由于一方面投资结果对投资者的未来利益有很大影响，决定正确与错误的投资盈亏有天壤之别;另一方面影响股票价格的因素太多又太不确定，而且几乎全不在投资者掌握之中，因此，投资者的决策类似于赌博，受到许多心理因素影响，完全不像学校学习考试、科学研究那样，只需要一定的条件，就可以推理出一个正确的结果。投资者常常觉得，买一只股票甚至比选择一个爱人或朋友更困难。
行为金融学研究的投资过程中的行为认知偏差，对于投资者保持正确的投资态度具有重要的借鉴意义。投资者战胜市场的前提是保持理性，尽可能减少行为认知偏差。
与许多投资者沟通时，大家回忆自己投资中最大的亏损时，大部分都是因为听信小道消息，或过于相信公司经营预测，或过于迷信技术分析指标，只想贪婪地大赚一把，却根本没有理性地分析公司的基本面，结果亏得一塌糊涂，后悔莫及。
事实上，在当今“股市热”的大环境下，广大投资者有必要对其中的投资风险有充分的了解，从而避免非理性的投资行为。请记住:“投资必须是理性的，如果你不能理解它。就不要做。”
成功的证券投资商霍希哈说过一句话:“除非你十分了解内情，否则千万不要买减价的东西。”这是他用自己亲身的惨痛经历换来的一句真理。
1916年，刚刚踏人股市的霍希哈用自己的全部家当买下了雷卡尔钢铁公司的大量册票。他原本希望这家公司走出经营的低谷后，自己可以赚一笔，但是，他犯下了一个不可饶恕的错误。他没有注意到这家公司的大量应收账款实际已成死账，而它背负的银行债务即使以最好的钢铁公司的业绩水平来衡量，也得30年时间才能偿清。结果雷卡尔公同不久就破产了，霍希哈也因此倾家荡产，只好从头开始。
后来，霍希哈每一次投资都小心谨慎，考虑清楚，1929年春天，就是世界经济危机来临的前夕，大家都在疯狂地买入股票时，霍希哈却将全部的股票抛售出去，净赚了400万美金，他说:“当全美国的人们都在谈论股票，连医生都停业去做股票投机生意的时候，你应当意识到这一切不会持续很久了。”事实证明他的选择是明智的，他幸运地躲过了这一场灾难。
人是一个矛盾的综合体，既有理性的一面，又有感性的一面。虽然理性是主导人们行动的主要因素，但感性因素也会起一定的支配作用。有时候，感情因素会占到主导地位，还会影响人们的正确判断。所以平衡理性和感性是投资成功的一个重要的因素。
股市里有各种各样的诱惑,如何长期坚持自己选择的投资道路,如何克服这些诱惑呢?靠的就是自己理性的思维和冷静的头脑，贪婪、欲望、恐惧，幻想等的人性弱点在股市里暴露无遗，很多人在股市的大海里挣扎，但是游到对岸的没有几个。
“打先锋的赚不到钱。”这是精明的商人洛克菲勒一直坚信和奉行的一条原则。其实还是那句老话:股市有风险，入市要理性。
白秦分享给苏柔的第三个投资误区便是不理性
世界投资大师吉姆·罗杰斯的投资生涯在一开始并不是一帆风顺的。
当吉姆·罗杰斯怀揣600美元开始闯荡华尔街时，他的投资启蒙读物就是当年出版的《超级金钱》。书中有一句话:“市场就如一个漂亮的女人，无限迷人，无限负责，总是不停地改变，也总是那么神秘。”罗杰斯为它迷倒，最终选择金融投资作为自己的终生职业。最初，罗杰斯被像漂亮女人一样的股市迷倒，却并没有理解《超级金钱》作者这一寓意的深刻含义:股市变化无常，不求变的炒股思维必败无疑。最终，他在股市中翻了几次跟头。
这是一个多变的世界，连雷曼兄弟、贝尔斯登这类公司都会倒闭，丰田、惠普这类名牌企业都丑闻不断，还有什么不会发生变化呢?不求变注定是失败中最为重要的原因之一，也是炒股巨亏的重要原因。
任何时期的任何行情，最大的投资机遇和最大的投资风险一定是来自于价值标准的变化!同样的青菜，在春夏秋冬有不同价格，因为它在不同时期所体现的价值不一样，人们衡量它的价值标准也不一样，价格自然会不同。更主要的是，青菜的价值与肉食的价值是不一样的，因此，其所对应的市场价格也是截然不同的。
这样的例子同样也发生和反映在股市中。例如，同样的汽车股，在2004年行业最景气时，人们给予它的估值标准可以达到25倍左右的市盈率，而在2005年行业景气度回落的时候，人们给予它的市盈率估值标准一下子降到了10倍左右。这样的例子也曾同样发生在钢铁股和石化股里。
为什么说价值标准变化给行情带来的投资机会和风险是最大的呢?很明显，同样的股票在业绩没变化的情形下，市盈率标准从25倍降低到10倍，意味着这只股票的价格要跌去60%;反之，如果某一类股票的估值标准从10倍市盈率提升到20倍市盈率，则意味着这只股票的上涨空间将达到100%。
股票天威保变(600550)，该股有超过60%的主营收入是来自于电站设备，因此，从2003年到2005年上半年的两年半时间内，人们以比较合理的电站设备类估值标准，给予它20倍左右的市盈率定位，但从2005年下半年起，该公司介入了太阳能产业，按照国际市场的估值标准，人们对它的估值标准从20倍高盈率迅速提升到了450倍，从而行开了该股超过300%的上涨空间。
第550章 白秦所理解的炒股亏损的原因1[2/2页]